円安になると、なぜ輸出株が上がる？

円安の影響を、換算効果、取引上の効果、価格競争力、輸入物価の副作用に分けます。

海外子会社の利益を円へ換える効果、日本から輸出して外貨を受け取る効果、海外価格を下げる余地、原材料・エネルギー費用の増加を別々に見積もります。

さらに海外需要、為替ヘッジ、金融政策、市場の織り込みを確認します。円安でも需要減少や費用増加が大きければ、利益は伸びません。

結論：円安になったかではなく、その会社の利益が実際にどれだけ変わるかを検証します。